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　　如果说调仓困难是客观因素，那么是否进行调仓就是更为主观的问题了，涉及到基金经理的投资信仰与能力圈。张坤的成名与消费尤其是白酒息息相关，翻看张坤管理的易方达蓝筹精选就可以发现，他的前十大重仓标的都是大家耳熟能详的大市值的个股，其中白酒股占比往往过半。2020年申万白酒行业全年总市值加权涨幅超110%，但近一年白酒涨幅仅12%，风格上，表征小盘风格的国证2000指数近一年涨幅达到了65%以上，大幅跑赢大盘风格。与市场风格的错位无疑也是部分基金经理掉队的重要原因之一。在市场主线轮动的背景下，如何平衡投资信仰、投资能力与市场风格的变化，或许是基金经理们需要更为重视的问题。

　　此外，在上一轮牛市中，随着这些顶流基金经理受到追捧，基金公司和渠道也开始趁着市场火热做营销发新品，资金多在相对高点进入，随之而来的热门赛道的估值与业绩双杀不仅伤害基金的业绩，更伤害基民的信赖与情感。如今，随着《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，费率改革、降本增效的行业大势叠加公募“去明星化”的监管要求，行业也日益明确靠“造星”获得的规模难以长久，守护持有人利益才是行业健康发展的关键。返回搜狐，查看更多