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　　2025年的债券市场，以“震荡”二字定格全局，却也以显著的“分化”揭示了新常态下的生存法则。在利率低位的环境下，纯债基金提供稳健但相对温和的收益；在组合中注入权益资产的“固收+”产品，则凭借对结构性机遇的把握，成为市场瞩目的焦点。据银河证券数据，截至2025年12月31日，可转债基金、普通债券基金、债券ETF、纯债基金、指数债券基金年内净值增长率分别为23.34%、4.48%、1.44%、1.08%、0.58%。

　　“固收+”产品为何能脱颖而出？关键源于策略的分化与投资者认知的提升：第一，“固收+”本质是净值化产品，其波动和超额收益主要源于权益资产部分，这要求投资者建立与产品风险特征匹配的理性预期；第二，产品的核心竞争力在于“+”的部分——即基金经理对权益资产的配置能力。2025年的领跑者，大多成功捕捉到了科技成长股与可转债市场的结构性行情；第三，震荡市中，基金经理的大类资产配置能力与动态调整的纪律性，很大程度上决定了持有人的投资体验。

　　从权益持仓风格看， 2025年人工智能等科技主题行情对“固收+”产品的收益增强起到了关键作用。鹏华旗下多位基金经理凭借前瞻性研判，重点布局了科技成长方向。例如，鹏华双债加利采用“科技+周期”策略；鹏华精新添利（A类019602）、鹏华安颐（A类012111）则以“科技+制造成长”为主。此外，鹏华丰收（B类160612）和鹏华双债保利（B类000338）等产品采用了更为均衡的风格，在控制整体波动的同时实现多元收益来源。

　　不仅短期业绩亮眼，长期表现同样彰显底蕴。随着2025年投资帷幕落下，最新发布的银河证券公募基金长期业绩榜单显示，鹏华固收团队的长期管理实力再次获得权威印证。截至2025年末，鹏华固收旗下18只债券基金跻身同类前十（份额合并统计）。其中，鹏华丰禄（003547）、鹏华丰融定开债（000345）、鹏华永泽18个月定开债（004504）、鹏华可转债A（000297）共4只产品，更是在不同时间维度的业绩比拼中，夺得了同类第一的桂冠。

　　其中，长期纯债债券型基金(A类)方面，鹏华丰禄过去7年、5年净值增长率分别为40.67%、23.31%，同类排名1/300、10/555，最近鹏华丰禄也获得第二十二届中国基金业“七年期债券型持续优胜金牛基金奖”；鹏华丰享（004388）过去7年净值增长率33.93%，同类排名7/300。中短期纯债债券型基金(A类)方面，鹏华稳泰30天滚动持有A（012648）过去3年净值增长率11.59%，同类排名3/130。利率债纯债债券型基金(A类)方面，鹏华0-5年利率债A（008040）过去5年、3年净值增长率为19.58%、11.04%，同类排名5/22、9/41。定开纯债债券型基金(A类)方面，鹏华永安18个月定开债（004438）过去7年净值增长率36.73%，同类排名4/178。

　　普通债券型基金(可投转债)(A类)方面，鹏华产业债过去10年净值增长率58.21%，同类排名10/86。普通债券型基金(二级)(A类)方面，鹏华双债加利A过去10年、3年净值增长率分别为77.42%、29.59%，同类排名4/88、10/356。定开普通债券型基金(可投转债)(A类)方面，鹏华丰融定开债过去10年、7年净值增长率分别为78.25%、41.50%，同类排名1/20、5/80。定开普通债券型基金(可投转债)(A类)方面，鹏华永泽18个月定开债过去7年、3年、1年净值增长率分别为40.22%、21.16%、7.27%，同类排名8/80、4/148、1/156。可转换债券型基金(A类)方面，鹏华可转债A过去10年、7年、3年、1年净值增长率分别为94.69%、141.00%、31.29%、33.11%，同类排名1/14、1/26、9/38、4/38。