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　　西部证券策略联席首席分析师徐嘉奇今日接受记者采访指出，整体看，2026年全球流动性泛滥，叠加国内外政策形成共振，人民币升值，加速跨境资本回流，叠加国内再通胀，市场整体有望延续上涨趋势。未来市场或有短期震荡，但不改长期上行站稳4000点的趋势，“短期来看，当下市场的放量至少意味着会出现结构性的主题和成长行情，也就是大家常说的春季躁动。历次春季躁动上证指数一般有6~8个点的涨幅区间，强劲的年份有十几个甚至20%以上的涨幅空间。中长期来看，经济修复叠加全球资金配置中国资产，估值和盈利将会再上一个台阶。目前市场预计上证指数2026年企业盈利预计增速在10%。若叠加上证指数估值修复至接近20倍水平来看，预计中长期仍有20%左右的上涨空间。”

　　近年来，监管层密集出台系列政策引导长期资金稳健投资，财政部早在2023年10月就印发了印发《关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》。2025年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布；4月，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》发布，上调权益类资产配置比例；7月，《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》发布，长周期考核落地；12月，《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》发布，下调持仓相关股票的风险因子，增加保险资金可投资的股票金额。

　　此外，资金流向的结构性分布凸显理性配置逻辑。以最新的2026年1月5日数据为例，申万31个一级行业中有27个获融资净买入，覆盖广泛且避免抱团炒作，其中电子行业以33.5亿元净买入居首，有色金属、机械设备等新质生产力相关领域紧随其后。个股层面，63只个股获融资净买入超1亿元，呈现“多点开花”格局。胜宏科技以6.94亿元净买入居首，中微公司、科大讯飞等优质龙头均获青睐。这些标的多具备清晰业绩增长逻辑，资金围绕优质资产配置，体现价值投资导向，且覆盖多个细分领域、分散度高，有效降低单一标的波动对市场的影响。

　　而2015年，融资资金高度集中在少数板块。在2015年2月25日至6月19日的连续17周（创历史最长纪录）融资余额增长期间，金融股成为融资资金涌入的核心目标，中国平安获融资净买入金额达到216.84亿元，农业银行、北京银行均位于净买入金额前五。此外，追逐中小盘题材股也是2015年融资资金的显著特征，2月25日至6月19日期间共有80股融资买入额占成交额比例超过25%，超五成个股行情启动前市值不足百亿元。