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　　“以龙头IP潮玩企业为例，除了盈利表现外，作为中国企业能持续透过吸引人的设计达到对海外的文化输出，对国人与投资者来说都是具有长期且正面意义的。一个好的IP运营者能透过各种策略、内容延伸、品项扩充让IP生命周期不断延续。以日本的龙头企业来看，一个成功IP运营了超50年，迄今依然是全球IP顶流，因此，即使盈利增速已回落到仅剩个位数，市场仍愿意给予30倍以上的高估值。我们认为，在这个领域，也许短期热度降温以后，会面临调整，但拉长时间来看，好的IP运营企业长期仍具想象空间。”许廷全表示。

　　不过，马磊补充道，情感价值、用户黏性、IP生命力等“软指标”也应被纳入新消费个股的估值考量。一方面，情感指数越高、女性用户占比越高，企业获得的估值溢价也可能越大，“贵的不一定真贵，便宜的不一定真便宜”，投资关键是理解企业是否抓住了真实的情感需求；另一方面，目前新消费的高估值仍主要来自国内市场，而部分中国IP所代表的“孤独感”“个性表达”具有全球共通性，未来通过“情感共鸣”实现出海，将是下一个增长极。